“炒个股，顺便把高中的元素周期表复习了一遍。”面对一路狂飙的小金属板块，投资者刘先生一顿自嘲。AI算力升级，封装基板、高带宽内存（HBM）、高阶PCB、靶材等半导体上游产业链的金属需求被彻底引爆，更意外掀起了一场“算力金属”狂潮。它们的背后，活跃着半导体巨头们的身影。
太平洋时间2026年6月24日上午9:00（北京时间2026年6月25日凌晨 0:00），英伟达（NVIDIA）2026年度股东大会以线上形式举行，英伟达创始人兼CEO黄仁勋向股东们报告了公司治理和财务情况并回答了投资者的问题。
黄仁勋在报告中指出，AI产业是一个包含能源、芯片和系统、基础设施、模型、应用的“五层蛋糕”，AI 基础设施建设将成为人类历史上顶级规模的基础设施项目，数据中心已从传统的“存储仓库”转变为“AI工厂”。
就在本月的首个周日，英伟达对外宣布与SK海力士达成多年期的技术合作协议，将打造符合英伟达AI基础设施路线图的下一代内存。
该协议支持先进内存供应，解决了延长的开发周期、先进的制造和资本投资，以维持全球AI工厂的建设。SK海力士将多元化进入英伟达正在打造的新市场——涵盖AI基础设施、个人AI和物理AI——共同开发英伟达 Vera Rubin AI超级计算机、Vera CPU、RTX Spark驱动PC以及Jetson Thor机器人计算平台的内存。
两家公司将AI应用于半导体芯片设计和制造，利用英伟达CUDA-X库和英伟达 PhysicsNeMo加速半导体仿真、TCAD工作流程和内部工程代码。SK海力士将通过结合英伟达Omniverse、OpenUSD场景优化和英伟达计算机OpT，推动工厂数字孪生实现全自主化工厂运营。
作为英伟达主要的HBM供应商之一，SK海力士在下一代HBM的市场竞逐中，拥有主角光环，其一举一动都备受关注。
6月11日，韩国半导体媒体TheElec发表的一篇报道称，SK海力士计划在今年年底前开始量产375层3D NAND闪存，并已完成该产品的生产验证，正准备将技术转移至量产线。此次量产不会新建工厂，而是通过改造韩国清州M15工厂现有NAND产线层NAND产品。TheElec援引产业人士称，SK海力士后续路线层产品。此次迭代最大的技术亮点，是SK海力士决定将375层NAND闪存中控制各单元层的部分金属栅电极（即字线材料）从钨替换为钼。
“以钼代钨”的创新缘于产品痛点的存在。据了解，长期以来，钨一直是NAND闪存字线的主流材料。字线作为连接存储单元的控制线，其电阻直接决定了数据读写的速度。随着堆叠层数慢慢的升高，线路越来越细，钨的短板也愈发明显：电阻随尺寸缩小急剧上升，拖慢信号传输速度；同时，钨在制程中必须搭配氮化钛等阻挡层，这些额外的材料层在数百层的堆叠中会大量挤占空间，进一步限制了存储密度的提升。
而在同等微缩尺寸下，钼的电阻率比钨低30%-40%，这在某种程度上预示着数据在芯片内部传输时的损耗大幅度降低，读写速度能得到显著提升。更重要的是，钼无需额外的阻挡层就能直接沉积成型，省去了辅助膜铺设的工序，不仅简化了生产流程、降低了制造成本，更直接释放了宝贵的芯片空间，为未来向480层、604层的更高堆叠演进扫清了障碍。这些特质，使得钼在AI芯片、存储芯片、AI散热等领域扮演着重要角色，特别是在AI芯片制造领域，钼正成为替代传统钨材料的下一代金属互连解决方案。
SK海力士并非唯一尝试钼材料的厂商。TheElec报道称，三星电子已从2024年4月量产的第九代286层3D NAND开始，在金属布线D NAND正准备在今年下半年商业化，并扩大钼应用的工艺步骤。
如果说算法是AI的灵魂，算力是AI的肌肉，那么这些金属材料就是支撑肌肉的骨骼与血管系统。它们的特性决定了算力能否高效传输、热量能否及时消散、信号能否精准传递。没有这些金属的支撑，再精妙的算法也只能是纸上谈兵。
作为支撑AI服务器、数据中心、算力基础设施、高速光通信与先进芯片制造的核心金属，铜、锡、铟、锗、镓、钨、钼等品种被市场冠以“算力金属”概念。其中一些名不见经传的小金属尽管总用量不多，却是突破产品性能瓶颈的关键。
当前，围绕算力基建展开的新一轮投资浪潮正席卷全球。从海外科技巨头持续加码数据中心，到国内“东数西算”工程加速推进，再到AI服务器、光模块及先进封装需求爆发，“算力金属”正迎来高景气行情。其中，沪锡主力合约今年累计涨幅接近40%，铜价中枢稳步抬升，铟、锗等部分稀散金属价格更是实现翻倍上涨。
A股市场上，已通过三星钼靶材认证的金钼股份今年股价已上涨约八成。尽管其在风险提示公告中表示，公司的钼靶材产品应用于显示屏生产，目前尚无产品直接应用于半导体存储芯片领域。但在6月11日传出SK海力士“以钼代钨”的消息后，该公司股票价格在市场热钱下，收获三个涨停板。
值得关注的是，同处钼业板块的洛阳钼业、紫金矿业今年却是冲高回落的走势，显示市场热钱的炒作气息浓重。
在元素周期表的稀有金属行列中，凭借独特的光电性能，锗在半导体、光纤通讯、红外光学、化学催化剂等领域拥有大范围的应用。在HBM堆叠等环节，锗等小金属需求大幅度的增加，且相关高端靶材价格大大上涨的背景下，作为国内锗产业链有突出贡献的公司的云南锗业今年股价也是气势如虹，由年初的31.75元/股，一路上涨到131元/股。
“随着人工智能加快速度进行发展，全国一体化算力网建设正在加速推进。”在6月18日举行的国家发展改革委新闻发布会上，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超介绍，截至今年3月底，我国已建成智能算力规模188.2万P（P代表千万亿次浮点运算每秒），相当于去年同期的2.5倍，预计还将保持高速增长态势。据了解，我国已形成以8大国家算力枢纽、10个国家算力集群、3个算电协同发展区域为重点的“8+10+3”算力空间布局，全国算力基础设施总量规模迅速增加、算电协同深入推动、算网融合加速发展。
6月26日，记者从鹏城实验室获悉，国家数据局于2024年10月组织并且开展了数据基础设施建设（先行先试）任务，探索“全国一体化算力网”实践路径。鹏城实验室作为网络通信领域的国家战略科技力量，响应国家需求，在国家数据局的全力支持下，热情参加并承担先行先试任务中全国一体化算力监测任务的技术攻关和研发落地。
据了解，全国一体化算力网监测调度试验验证平台已进入试运行阶段。目前，平台可监测的智能算力规模为143万PFLOPS，约占全国智算总规模的68.7%。通过算力资源智能匹配调度，降低中小企业算力使用门槛，保障国家重大战略算力资源需求，助力实现全国“算力一本账、一盘棋、一张网”。
